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民生证券认为，能源危机催化下欧洲热泵市场需求快速放量，作为全球热泵主要生产国，22年我国热泵出口80%流向欧洲，外需尤其是欧洲区域需求放量确定性较强，欧洲热泵市场快速扩容，但海外本土供应链不足、扩厂周期长，中国公司有望在欧洲热泵市场进一步扩大影响力，带动中国热泵出口持续高景气。短期看，整机制造商或为直接受益对象，建议关注芬尼科技（拟IPO）、日出东方、万和电气；零部件制造公司与热泵产业链的传导周期更长，中长期看，热泵需求带来的新增订单表现或会趋向于平稳增长，建议关注压缩机龙头海立股份、英华特（拟IPO），屏蔽泵龙头大元泵业。
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